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　　本文源自：金融界

　　2024年四季度，券商重仓股的调仓动向成为市集焦点。跟着上市公司年报持续泄露，券商捏仓幅员冷静明晰：放置2024年末，28家券商统统捏有106只重仓股，捏仓市值达229.54亿元，其中四季度新进61只个股，增捏19只，减捏27只。这场“去旧迎新”的调仓大戏，不仅折射出券商的投资逻辑，更剖释出2025年A股市集的风向标。

　　捏仓幅员：中信、中金领跑，化工与硬件成新宠

　　Wind数据傲气，放置4月11日，106只个股的前十大通顺股鼓舞中出现券商身影，捏仓数目统统14.66亿股。从捏仓市值看，中信证券以27只重仓股、总捏仓市值超50亿元稳居榜首，中金公司（19只）、中信建投（12只）紧随后来。

　　行业划分上，化工（13只）、硬件开拓（9只）、有色金属（8只）和交通运输（8只）成为券商重仓的四大界限。其中，藏格矿业、川恒股份、宏创控股均被3家券商重仓捏有，卫星化学、杰瑞股份等个股被单家券商捏仓市值超8亿元。

　　新进股方面，四季度券商共新进61只个股，化工与硬件开拓依然“心头好”。举例，川恒股份被广发证券、申万宏源同期新进捏有；卫星化学被广发证券新进捏股4642.52万股，捏仓市值达8.72亿元；佳都科技被中信建投新进捏股1749.13万股。

　　调仓逻辑：高股息策略盛行，减捏马钢、增捏振芯

　　券商的调仓动作背后，折射出明确的投资逻辑：

　　1． 高股息策略成主流：东方证券、东兴证券均默示，2024年权力类自交易务重心扩大高股息策略投资限制。举例，古越龙山被中金公司、国泰海勾搭期增捏，振芯科技被中信证券增捏720.41万股。

　　2． 行业划分度优化：券商通过减捏部分周期股，转向成长性与安靖性兼具的界限。四季度，马钢股份被申万宏源减捏785.79万股，陕国投A被中信证券减捏675.75万股；而平煤股份被东方证券增捏989.95万股，华北制药（维权）被财达证券增捏607.65万股。

　　中信证券捏仓策略尤为典型：其重仓的27只个股中，既有中信建投（捏仓市值98.58亿元）等金融股，也有牧原股份（14.21亿元）等农业龙头，同期积极布局化工、电子等新兴产业。

　　事迹运行：自营收入增长43%，重仓股成要津引擎

　　券商重仓股的布局与其自交易务发达密切关系。多位非银行业分析师指出，2024年券商全体事迹向好，自交易务收入同比增长43%，成为事迹增长的中枢驱能源。

　　东方证券默示，公司权力类自交易务通过“严格戒指仓位、无邪择时、扩大高股息策略”结束肃穆收益；东兴证券则强调“王人备收益理念”，通过“高比例竖立高股息钞票、划定高风险策略”推动投资事迹增长。

　　以卫星化学为例，其被广发证券重仓捏有8.72亿元，2024年股价飞腾超5%，为券商孝敬显赫浮盈。而振芯科技四季度股价涨幅达5.51%，中信证券的增捏动作亦精确踩中节律。

　　重仓股“风向标”效应突显，投资者如何借重？

　　券商重仓股的调仓动向，不仅反应其投资逻辑，更对市集产生示范效应。分析东说念主士指出，券商动作专科机构投资者，其捏仓变化常常预示行业趋势：

　　- 化工板块：川恒股份、卫星化学等被多家券商重仓，或因行业景气度回升及战术救援；

　　- 硬件开拓：佳都科技、宏创控股等获增捏，傲气券商对科技国产替代逻辑的认同；

　　- 高股息钞票：古越龙山、振芯科技等被捏续加仓，体现市集对肃穆收益的追求。

　　东吴证券非银首席分析师孙婷合计：“券商重仓股的变化，骨子是资金对‘细目性’的追赶。2025年，高股息、稳增长及科技成长赛说念仍将是券商布局重心。”

　　自交易务深刻转型，重仓股策略或更趋精致化

　　跟着成本市集阅兵深刻，券商自交易务正从“标的性投资”向“策略化投资”转型。多家券商默示，改日将：

　　1． 强化投研能力：通过量化模子、行业深度征询提高选股精度；

　　2． 丰富策略器用箱：除高股息策略外，探索养殖品对冲、跨境套利等多元策略；

　　3． 优化风控体系：控制大数据监控仓位风险，动态转念捏仓结构。

　　国泰海通默示，2025年将“深刻ESG投资框架，加大对新能源、数字经济等界限的竖立”，其四季度新进捏仓的广州发展（新能源运营商）或已体现这一念念路。

　　从藏格矿业的资源天禀，到卫星化学的化工新贵；从高股息策略的盛行，到科技成长的布局，2024年券商重仓股的调仓旅途，勾画出一幅“肃穆与成长并重”的投资图谱。关于投资者而言，紧跟券商重仓股动向，或者能捕捉2025年A股市集的结构性契机。

牵累剪辑：郝欣煜